La CNP assure ses arrières !

Par Marc Dagher, 26 juin 2009

CNP Assurances (CNP) et Barclays Bank PLC (Barclays) ont conclu un accord d'une durée de 25 ans visant à développer leurs activités d'assurance vie, via le réseau Barclays en Espagne, au Portugal et en Italie. Cet accord se matérialise par une prise de participation de CNP de 50% dans la filiale assurance vie de Barclays -- Barclays Vida y Pensiones (BVP) -- qui opère en Espagne et au Portugal.

Les deux partenaires lanceront en outre une nouvelle activité d'assurance en Italie qui renforcera celle déjà existante. CNP prendra le contrôle opérationnel de l'ensemble des structures.

Le partenariat comprend également un accord exclusif portant sur la distribution d'une gamme complète de produits d'assurance vie et de retraite (épargne, retraite et risque-prévoyance) via les réseaux de vente de Barclays en Espagne, au Portugal et en Italie.

Aux termes de cet accord, Barclays recevra de CNP un montant initial de 140 millions d'euros comptant, à la clôture de l'opération.

"Ce montant est sujet à ajustement en fonction de l'actif net de BVP tel que calculé à la clôture. Un mécanisme de paiements complémentaires sur 12 ans pouvant aboutir à un montant significatif a également été conclu. Ces paiements seront liés à l'atteinte de niveaux de volumes et de marges ainsi qu'au développement du réseau d'agences Barclays. Ce mécanisme préserve une répartition équitable de la création de valeur entre les partenaires", a indiqué CNP dans un communiqué.

D'un point de vue technique maintenant, le très violent rebond initié début mars dernier et qui a permis au titre de reprendre près de 80% de sa valeur semble avoir mis un terme à une phase corrective en trois temps classiques qui avaient été initiés sur les plus hauts historiques de juillet 2007, au moment du début de la crise générale.

CNP

Du côté des indicateurs hebdomadaires, la tendance reste cependant mitigée avec un MACD encore légèrement négatif et un RSI tout juste positif.

C'est pourquoi je privilégie un repli initial qui devrait aller tester les 56,60 euros avant de permettre à l'action de reprendre du poil de la bête avec une nouvelle jambe de hausse au sein du rebond actuel.

Aussi, tant que le support clé situé sur les 50 euros (retracement classique de Fibonacci de 61,8% du rebond et du chiffre psychologique) n'est pas nettement enfoncé, un nouvel élan haussier devrait conduire les cours jusqu'au seuil des 77 euros. Scénario à confirmer toutefois en dépassant la forte résistance intermédiaire des 69,70 euros.

Alternativement en revanche, la franche cassure des 50 euros ferait tomber l'action sur les 41,70 euros (niveau correspondant en fait à une très ancienne zone d'overlap).