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Marchés obligataires
Des bons du trésor à 40 ans, mauvais signe pour l’économie
Par Alexandra Voinchet, le 7 décembre 2009
Des obligations d’Etat remboursées quarante années après leur émission, la France y penserait.
Ce qu’en disent les commentateurs
Dernière émission en date de l’Agence France Trésor : des OAT à échéance le 25 avril 2019. Vingt ans, c’est déjà long. Alors que dire du double ?
Pourtant, "en 2010, l’Agence France Trésor pourrait créer une référence à quarante ans, a indiqué vendredi son porte-parole", rapportait ce matin L’Agefi. Pis, "l’AFT envisage également de lancer un nouvel emprunt de référence à 50 ans."
"Le tout pour profiter de l’appétit des investisseurs sur les maturités longues, et de la faiblesse des taux", explique L’Agefi.
Et ensuite
Cet extrême ne donne pas de bonne nouvelle de notre économie. D’abord, repousser aussi loin une échéance de remboursement, c’est réfléchir sur le mode "après nous, le déluge". D’ici 2050, il sera bien temps de trouver une solution pour rendre cet argent.
Ensuite, c’est une manière de repousser le problème d’un endettement public abyssal. Sauf qu’ainsi, en 2050, l’Etat paiera toujours les pots cassés d’une crise intervenue quarante ans auparavant.
Pour l’investisseur, ce n’est plus de la patience, mais du dévouement.
