MoneyWeek

Toute la presse ne manque pas de remarquer l’irrésistible ascension du marché de l’or. "L’or, toujours plus haut", nous dit Le Monde. "Or : les sommets historiques n’en finissent plus !", s’exclame Challenges. Quant au Billet du Trader, il se met à rêver à "16 000 $ l’once d’or".

Comment expliquer ce phénomène ? La réponse est toute trouvée : la hausse de l’or serait due à la baisse du dollar. Bill Bonner s’est penché plus en détails sur cette idée reçue.

"Si nous nous souvenons bien, le dollar était plus au moins au même bas niveau il y a un an… tandis que l’or a augmenté de plus de 10% depuis.  En d’autres termes, ce n’est pas la chute du dollar qui stimule le marché de l’or, c’est autre chose … c’est la chute de toutes les devises papiers.

Car quand le dollar baisse, toutes les autres monnaies le suivent, et même le yuan. Aucune nation ne souhaite que sa monnaie n’augmente trop comparativement au billet vert. Un pays dont la monnaie s’apprécie par rapport au dollar se retrouve dans une position concurrentielle affaiblie. Ses prix – en monnaie locale – augmentent tandis que ses ventes – en dollars – baissent (en raison de ses prix plus élevés)."

L’éditorialiste de La Chronique Agora poursuit : "Généralement, les banques centrales achètent des dollars avec l’argent créé à cet effet … ce qui augmente leur propre offre monétaire et réduit ainsi la valeur de leur propre monnaie par rapport au dollar. Et puisque les banques centrales du monde entier le font plus ou moins toutes, l’ensemble des monnaies locales se déprécient vis-à-vis de l’or."

Bill Bonner conclut pour MoneyWeek : "Il est raisonnable de s’attendre à ce que le prix de la monnaie-papier baisse. L’or, dont la monnaie-papier fixe traditionnellement le prix, devrait monter. Les spéculateurs l’achèteront maintenant en prévision, tout comme, de nouveau, les banques centrales. Il est fort à parier que son prix continuera à monter."

Claire Lamotte