MoneyWeek

Pourquoi le pétrole va chuter

Par Cécile Chevré, le 2 juillet 2009

72 $… 69 $… 71 $, puis de nouveau 69 $, et même 68 $ ce matin… Ceux qui, comme nous, suivent le cours du pétrole avec attention risquent de rapidement souffrir d’un torticolis. Le prix du baril a la bougeotte : lundi et mardi dernier, le pétrole était en forte hausse et avait même dépassé les 71 $, mais hier, il est de nouveau repassé sous les 70 $, alors que le dollar repartait à la hausse.

A MoneyWeek, nous pensons que si le pétrole peut continuer à humer l’air vivifiant des sommets des 70 $-72 $ pendant quelque temps encore, il va ensuite reprendre le chemin de la baisse.

La correction guette donc le baril, et comme de plus en plus souvent maintenant, un des grands responsables est la Chine. L’empire du Milieu a rempli à ras bord ses cuves, ses bidons et ses réserves d’or noir avec comme seul principe directeur l’adage bien connu "pétrole contre dollars". Sauf que cette fois, la Chine essaie de se débarrasser d’une partie de ses encombrants dollars contre du pétrole, un investissement bien plus intéressant et sûr à long terme.

Autre raison qui nous fait pencher pour une chute du cours du baril à moyen terme : la baisse de la consommation d’essence. 55% de la demande de pétrole vient des pays de l’OCDE, et 45% des pays émergents. Or, comme vous le savez, nous en dépression et le chômage n’en fini plus de grimper. Les chiffres du chômage américain pour le mois de juin sont ressortis en forte hausse, à 475 000 au lieu des 400 000 attendus. Et Les Echos nous apprenaient hier que "l’intérim n’a pas fini sa descente aux enfers".

Un des premiers budgets à être coupé en temps de crise, c’est l’essence. Les nouveaux précaires des pays riches utilisent moins leur voiture, se déplacent moins… Et dans les pays émergents, les populations pauvres sont très loin de posséder une moto ou une voiture…

Autre facteur qui pourrait contribuer à la correction des cours du pétrole dès la fin de cet été : la fin de la saison de la grande transhumance aux Etats-Unis, c’est-à-dire la fin des vacances pendant lesquelles des millions d’Américains auront enfourché leur deux ou quatre-roues pour tracer la route des vacances et parcourir des milliers de kilomètres.

Un phénomène saisonnier qui en appelle un autre, statistique cette fois. Statistiquement, les prix du pétrole grimpent en été pour ensuite retomber à l’automne.

L’été 2009 sera donc peut-être aussi meurtrier pour les matières premières que l’été 2008. "Sans connaître la brutale correction amorcée l’été dernier, le marché est mûr pour des prises de profit au troisième trimestre", explique l’Agefi. Et Isabelle Mouilleseaux, notre spécialiste des matières premières, partage la même inquiétude sur l’avenir des matières premières dans les mois à venir : "Depuis quelques semaines, les matières premières sont comme déchaînées. Elles ont gagné quelque 50% en moyenne ces derniers temps. Les performances du CAC, du Dow et du S&P 500 font presque pâle figure en comparaison… L’envolée des cours est impressionnante."

"Dans ce contexte, notre classe d’actifs attire les capitaux comme un aimant. Voilà comment notre tendance haussière fondamentalement justifiée, devient soudainement exacerbée… Reste à savoir si cette tendance effrénée est viable et pérenne dans la durée. A votre avis ?" Découvrez la suite de l’opinion d’Isabelle sur la hausse des matières premières en poursuivant votre lecture…

En attendant l’automne, et une possible rechute des cours du pétrole et des matières premières en général, vous pouvez profiter de la bonne tenue actuelle des cours sur le court terme grâce au trading sur les matières premières. Nicolas Rémy enchaîne les performances à 2 chiffres et vous pouvez vous aussi en profiter. Comment ? Vous le saurez en continuant votre lecture…

- Alstom pourrait remporter un contrat majeur avec la SNCF portant sur la livraison d’au moins 100 TER.

Marc Dagher, notre spécialiste de l’analyse technique, que j’interrogeais sur l’avenir de l’action Alstom, a confirmé l’analyse qu’il avait faite en mars dernier : "Alstom va devoir adapter son modèle dans le cadre de l’ouverture du rail à la concurrence, aujourd’hui dans le transport de marchandises et demain dans le transport de voyageurs. Enfin, le groupe se trouve aujourd’hui au coeur d’enquêtes judiciaires en Suisse et en France sur des faits de corruption présumée. Autant dire que le groupe doit se remettre sur les rails !". Retrouvez la suite de l’analyse de Marc ainsi que ses objectifs de cours en poursuivant votre lecture.