MoneyWeek

L’Euribor 3 mois a de nouveau été tiré vers le bas par la Fédération Bancaire Européenne. Fixé le 22 juin à 1,215%, il affiche son dixième jour consécutif de baisse. La tendance de la première moitié de 2009 aura donc été (à l’instar de la fin 2008) nettement à la baisse. Si vous envisagez un investissement financé par emprunt (en partie ou, plus rare aujourd’hui, dans sa totalité), le coût de l’argent vous est favorable. La banque, qui complétera ce taux avec sa marge, vous proposera un taux fixe ou variable.

Le taux fixe redevient aujourd’hui très intéressant ; sur un projet à long terme, il y a de grandes chances pour que les taux d’intérêt augmentent pendant la durée de votre emprunt, bien qu’une poursuite de la baisse à moyen terme soit plus probable. La lutte contre l’inflation n’est en effet pas à l’ordre du jour et il est même supposé que les banques centrales laissent celle-ci grimper quelque temps (surtout aux Etats-Unis, moins opposés à celle-ci que l’Europe).

Le taux variable, très critiqué voir accusé d’être la cause de la crise des subprime,  a fait des ravages en Espagne où les ménages avaient majoritairement recours à ce type de financement. Mais n’oubliez pas que ce taux variable peut-être couplé à un SWAP de taux d’intérêt. Le taux d’intérêt se "transformera" alors en taux fixe par le jeu d’échanges de différentiels de taux d’intérêt.

Rappelons que le SWAP est un contrat passé avec une banque. Son but est de transformer un taux fixe en taux variable (pour profiter d’une baisse des taux) ou un taux variable en taux fixe (pour se protéger contre une hausse des taux). Ce type de contrat étant réservé aux entreprises, les particuliers avertis peuvent profiter du même mécanisme en ayant recours à des CFD (Contrats For Difference) sur taux.

Thibaud Roblin